Rentiér 2/2021 – 10 poučení z roku 2020 a výhled 2021

RentiérVladimír Fichtner

Měsíčník inteligentního investora se jménem Rentiér je samostatně neprodejný a je součástí širokého servisu, který poskytujeme našim klientům.

Úvodník pro únor 2021

První měsíc roku 2021 máme za sebou. Přestože začínal v USA útokem na Kapitol, na trzích se nic zásadního nedělo.

Za zmínku stojí možná jen aféra kolem prudkého růstu akcie firmy GameStop a jejího následného velkého poklesu začátkem února.

O anatomii bublin proto píše kolega Tomáš Tyl v Analýze na stranách 14 – 16.

10 poučení z roku 2020 a výhled 2021

Vladimír Fichtner

Já s Alešem Prandstetterem jsme na konci ledna pořádali webinář pro klienty. Potěšilo nás, že na něm bylo 170 lidí.

Webinář jsme začínali prezentací o tom, co jsme se v roce 2020 naučili a co čekáme v roce 2021.

Prezentace mnohé z účastníků zaujala, ale dostalo se ke mně i pár hlasů, že jsme jí mohli věnovat trochu více času.

Takže pro všechny, kdo webinář neviděli, a pro ty, kdo si ho chtějí připomenout, jsme se rozhodli „10 poučení z roku 2020 a výhledy pro rok 2021“ rozebrat i v tomto čísle Rentiéra.

Pozor na FOMO!

Tomáš TylJedním z nebezpečí, na které jsme stručně upozorňovali je „strach z toho, že nám něco uteče“ v angličtině dnes již známý pod zkratkou FOMO – Fear Of Missing Out.

Protože si myslíme, že si na něj jako investoři musíme dávat všichni dobrý pozor, povídání o tomto fenoménu od Tomáše Tyla najdete na straně 14.

Investovat při maximech má překvapivě dobré výsledky

Petr SyrovýZa další fenomén těchto dní považujeme strach z růstu akcií a z tzv. investování na vrcholech.

Opakovaně se potkáváme s tím, že především naši noví klienti mají obavu zainvestovat peníze poté, co trhy vyrostly na nová maxima.

Kolega Petr Syrový se nechal inspirovat myšlenkou od analytického týmu americké banky JP Morgan a zjistil následující…

Investování při maximech přináší na horizontu roku, dvou, tří i čtyř let, tj. krátkodobě, dokonce lepší výsledky než investování za průměrné ceny roku.

Se svými překvapivými závěry vás seznámí v komentáři „Pro investice do akcií je vždy dobrý čas“ na straně 17.

Změny kvůli brexitu

Jan ValášekPro týmy Fichtner s.r.o. a eFrank.cz a.s. byl leden především měsícem, kdy nás plně vytěžoval brexit a migrace účtů našich klientů z Interactive Brokers UK do Maďarska.

Začalo to už 24. prosince 2020 a pokračovalo přes sváteční dny konce roku 2020. Nakonec to vypadá, že už (téměř) vše dopadlo dobře.

Ke dni, kdy píšu tento úvodník, tj. k 5. únoru 2020, je většina účtů našich klientů úspěšně přemigrována (393 účtů z celkových 408).

A nyní se již můžeme vrátit k tomu, co děláme standardně – našemu investičnímu poradenství pro vás.

Věřte mi, že se na to těšíme možná ještě o něco více než vy, protože i pro nás byl celý proces migrace poměrně náročný.

Vladimír Fichtner

V lednu došlu k mírnému poklesu hodnoty našich akciových portfolií

V lednu 2021 naše modelová akciová portfolia o něco málo klesla – akumulační pro budoucí rentiéry o -0,33 % a dividendové pro rentiéry o -0,2 %.

Pokud se podíváme na výkonnost od 1. ledna 2020 (13 měsíců zpět), vyrostlo modelové akciové portfolio pro budoucí rentiéry o 8,8 % a rentiérské portfolio o 1,9 %.

Pomalejší růst rentiérského portfolia je ovlivněn především vyšší vahou akcií, které vyplácejí dividendu, ale právě tyto akcie v roce 2020 nezažily takové růsty jako akcie růstovějšího charakteru.

Vývoj akciových modelových portfolií od počátku roku 2020 (vše v CZK k 31. 1. 2021)

Na horizontu 5 let naše modelové akciové akumulační portfolio pro budoucí rentiéry vydělalo 69,5 %, rentiérské akciové portfolio 49,8 %.

Na grafu níže je vidět, že právě v roce 2020 se od sebe výrazněji oddálily křivky výnosu akciových portfolií obou typů našich klientů – budoucích rentiérů a rentiérů, a to díky již zmiňované nižší výkonnosti dividendových akcií v portfoliu rentiérů.

U rentiérských portfolií ale považujeme za důležitou především stabilitu výplaty průběžně vyplácených dividend klientům, a ta se i v krizovém roce 2020 potvrdila.

Vývoj našich akciových modelových portfolií od 01/2016 (vše v CZK k 31. 1. 2021)

Detailní informace o aktuálním stavu trhů, sentimentu investorů a další zprávy z investičního světa najdete ve 20stránkovém vydání Rentiér 2/2021, který připravujeme pro naše klienty a odběratele analytického servisu.

Začněte investovat dlouhodobě bezpečně

Pokud máte finanční aktiva ve výši alespoň 50 milionů a chtěli byste probrat, zda je strategie Wealth Protection (Ochrany Bohatství) vhodná i pro Vás, vyžádejte si 45minutovou bezplatnou konzultaci. Rádi vám na ní předáme mimo jiné i toto vydání měsíčníku Rentiér.

Bezplatná konzultace

O autorovi Vladimír Fichtner

Vladimír začínal ve finančním světě začínal již v roce 1991, kdy nastoupil jako šestý člověk k Petru Kellnerovi do PPF. V 1995 se pak přesunul do Pioneer Investments, kde později působil jako generální ředitel. V roce 2003 opustil svět korporátu a založil investičně poradenskou firmu, která je dnes Fichtner Wealth Managers.


Obchodování s investičními nástroji je vždy spojeno s rizikem ztráty až celé investované částky a minulé či předpokládané výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Bližší informace o rizicích jsou k dispozici zde.