Limit 40 milionů končí k 31. 12. 2025 s výjimkou krypto investic. Investičním průšvihům se dá vyhnout.
•
Správa bohatství •
Vladimír Fichtner 
Tento týden přinesl několik zpráv, které mě jako dlouhodobého investora zaujaly a o které bych se chtěl podělit.
Limit 40 milionů končí
Poslanecká sněmovna ve středu schválila senátní úpravu zákona, která od 1. ledna 2026 ruší limit 40 milionů korun pro osvobození příjmů z prodeje cenných papírů a podílů. (SeznamZprávy)
Zisky z prodeje, které zrealizujeme až po 31.12. 2025 a u nichž budeme mít dodržený časový daňový test, opět nebudeme danit, a to bez ohledu na výši takového zisku. Jen pro připomínku, zmiňovaný limit 40 milionů Kč platil od 1.1. 2025 a přestane platit k 31.12. 2025. U investic do kryptoměn ale limit 40 milionů korun zůstává zachován.
Novela zákona ještě čeká na podpis prezidenta. Pokud ji nepodepíše, sněmovna nebude mít možnost ho přehlasovat, protože už nebude existovat.
Daně u fyzických osob jsou unikátně nízké
Česko se tak vrací k celosvětově poměrně unikátnímu nulovému zdanění kapitálových zisků z prodeje cenných papírů držených fyzickými osobami při dodržení časového testu.
Rád bych připomněl, že nulové zdanění kapitálových zisků platí jen pro fyzické osoby, právnické osoby jako jsou investiční holdingy nebo třeba svěřenské fondy, toto daňové zvýhodnění i nadále mít nebudou.
Chybějící daňová úspora tedy bude z mého pohledu opět pro držení cenných papírů a podílů právnickými osoby významnou finanční nevýhodou v porovnání s držením prostřednictvím fyzické osoby.
Někdy ale správa části rodinného majetku přes právnickou osobu smysl dávat může z jiných než daňových důvodů, ale to je něco, co dnes v rámci tohoto komentáře nemám šanci rozebírat.
Trhy očekávají snížení úrokových sazeb v USA
Evropská centrální banka zatím ponechává sazby beze změny na úrovni 2 %, ale v USA slabší čísla z trhu práce zvyšují tlak na Fed, aby sazby snižoval. (E15)
Americké úroky tedy se stále větší pravděpodobností čeká pokles ze současných 4,5 %.
Skupina RSBC čelí vážným finančním potížím
Z domácí scény mě zaujaly finanční problémy skupiny RSBC, o kterých psal mimo jiné server Seznam.cz.
Za nás chci říct, že právě důsledné vyhýbání se na českém trhu opakujícímu se problému krachů nebo dokonce úmyslných podvodů, je systematickou součástí naší filozofie Ochrany bohatství.
Takové problémy se nám a portfoliím našich klientů vyhýbají z několika základních důvodů:
- máme skvělé analytické zázemí,
- klienti platí za naše služby přímo nám,
- a jsme placeni převážně ze zisku, který pro klienty vygenerujeme.
Když poradci doporučují rizikové investice
Pokud nějaký poradce měl nebo má peníze v problematických investicích, je to především známka jeho slabšího – nebo neexistujícího – analytického týmu.
U těch, kteří to nemají dobře vyřešené, to někdy může být i vlivem provizí z prodávaných produktů. Mezi investičními profesionály je totiž dobře známo, že často ty nejproblematičtější investiční produkty vyplácí poradcům vyšší provizi za to, že budou doporučeny klientům.
Proto je důležité zajímat se o to, jak je strana, která vám radí (bankéř, poradce), placena a odměňována. Možná budete překvapeni, ale většinou to není ze zisku, který vám poradce nebo bankéř pomůže vydělat.
Zázračné garantované výnosy neexistují
Co se týká investičních podvodů doufám, že se i v Česku jednoho dne dožiju toho, co se děje např. v USA. Po sérii článků ve Wall Street Journal obvinili federální úřady finančníka, který nabízel „garantované vysoké výnosy“.
Takové nabídky se i v ČR občas objevují a vždy znějí lákavě. Málokdy jsou ale zastaveny včas.
Většinou musí lidi přijít o peníze, a to mě štve. Připomínám proto, že zázračné garantované výnosy neexistují.
V investování je nejdůležitější systém, plán, diverzifikace, realistické očekávání výnosů, disciplína a dobrá kontrola vlastních emocí. A přesně to jsou další stavební kameny naší filozofie Wealth Protection.
Geopolitická rizika jsou velmi reálná
Tento týden mě nepotěšila ještě jedna, geopolitická, událost: ruské drony pronikly do polského vzdušného prostoru (až 150 km), což přimělo Polsko vyhlásit poplach a svolat mimořádné jednání vlády. (BBC)
Polský premiér Tusk varoval, že země je nejblíže otevřenému konfliktu od druhé světové války, a požádal o aktivaci článku 4 NATO. Tento incident, ať už úmyslný či nikoli, je testem připravenosti Evropy a NATO.
Pro nás v Česku je to opět připomínka, že geopolitická rizika zůstávají velmi reálná a mohou mít rychlý dopad na naše životy i investice, pokud je budeme přehlížet. Tak na to, prosím, myslete včas. Třeba vás inspiruje nová epizoda podcastu Mezi Rentiéry, kterou zveřejníme v pondělí.
Trhy v bublině? My si to nemyslíme
A na závěr ještě jednu důležitou poznámku k výkonnosti trhů.
Poměrně často nyní v médiích vidíme obavu z toho, že trhy jsou v bublině. My si to nemyslíme a podrobný článek Tomáše Tyla na toto téma najdou naši klienti již za pár dní v zářiovém Rentiérovi.
Pokud chcete některé Tomášovy myšlenky znát už nyní, tak ty základní se objevily v článku e15.cz pod titulkem Předražená Wall Street a druhá dot-com? Chyba lávky, Nvidia zlevnila za pět let o polovinu, Amazon o tři čtvrtiny.
Výkonnost trhů k 11. 9. 2025
Za poslední týden celý americký trh mírně rostl na (+0,2 % v CZK). Americké dividendové akcie naopak ztratily (o -0,5 % v CZK).
Od začátku roku 2025 je na amerických akciích pokles o −3,5 % a na amerických dividendových o −6,7 % v CZK.
Od začátku roku 2022, kdy byly akcie na vrcholu před posledním významným propadem, jsou americké akcie velkých firem +35,6 % a americké dividendové +16,1 %.
Od začátku roku 2020 vydělaly americké akcie velkých firem +99,8 %, americké dividendové +36,2 % v CZK.
O autorovi Vladimír Fichtner
Přihlaste se k odběru newsletteru Správa bohatství
Obchodování s investičními nástroji je vždy spojeno s rizikem ztráty až celé investované částky a minulé či předpokládané výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Bližší informace o rizicích jsou k dispozici zde.
