Nehledejte zázračné investice. Neexistují! Ty, které se tak tváří, vás mohou připravit o majetek.
•
Správa bohatství •
Petr Pavlásek 
Americký index S&P 500 opět překonal svá historická maxima (ATH) a uzavřel na hranici 7 800 bodů. Přes geopolitickou nestabilitu trh díky růstu tržeb a ziskových marží nadále stoupá a zůstává relativně klidný.
Nicméně u klientů, u nichž podíl akcií v důsledku růstu překročil nastavenou strategickou alokaci, jsme doporučovali prodat část akcií a rebalancovat portfolio.
Nízká inflace neříká celý příběh
Stejně jako americký Fed v červenci, také Česká národní banka na svém srpnovém zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba tak i nadále činí 3,75 %. Meziroční inflace v ČR (1,7 %) zůstává pod inflačním cílem ČNB (2 %). (Patria)
Důležitým vodítkem při sledování dlouhodobějších trendů inflace je takzvaná „jádrová inflace“. Ta naopak atakuje hranici 3 % a vykazuje rostoucí trend. Právě vývoj jádrové inflace, která je očištěná o kolísavé faktory (např. ceny potravin, pohonných hmot, regulované ceny atd.) je důvodem, proč ČNB zvýšila v červnu po 4 letech sazby a zaujímá spíše jestřábí, tedy přísnější, postoj k sazbám. Bankovní rada proto ponechává možnost dalšího zvýšení sazeb otevřenou. (Fondshop)
Co to může znamenat pro investory?
Trh nyní očekává především stabilitu sazeb, i když možnost jejich dalšího mírného zvýšení zde zůstává. Pokud by inflační tlaky slábly rychleji, než se dnes očekává, mohly by klesnout tržní výnosy do splatnosti, a tím růst ceny dluhopisů. Naopak, pokud by inflace zůstala zvýšená a ČNB musela sazby dále zvyšovat, mohl by být vývoj cen dluhopisů opačný.
Vývoj sazeb ČNB se přitom přímo promítá také do výnosu krátkodobých Flexi Bondů. Ten je nastavován s ohledem na aktuální dvoutýdenní repo sazbu ČNB a situaci na peněžním trhu. Další emisi Flexi Bondů plánuje stát nabídnout od 24. srpna.
Zázračné produkty neexistují!
Každý měsíc, kdy píšu tento text, se objevuje v médiích několik článků o podvodech, Ponziho schématech („letadlech“) nebo zázračně zkonstruovaných investičních produktech, které přinášejí vysoký výnos při malém riziku. Zázračné produkty však neexistují a důvěřiví investoři to dříve či později pocítí na svých penězích.
HN popisují případ investic do sudů s whisky z Třebíče, kdy podnikatel Ondřej Chládek prostřednictvím firmy Trebitsch Holding prodal 700 investorům více sudů, než bylo skutečně nakoupeno (škoda 100 mil. Kč). (HN)
Patnáct let šetřila na byt, zaplatila zálohu a zbytek mezitím dala do akcií Samsungu. Teď o většinu investovaných peněz přišla a má pocit, že chce umřít. Podobných příběhů jihokorejských drobných investorů jsou v posledních dnech plné sociální sítě. (HN)
Prudký propad tamního akciového trhu řadě z nich vymazal úspory, které si odkládali celé roky. Využívali často takzvané pákové fondy, jejichž popularita roste po celém světě. Využívání finanční páky zvyšuje výnos, když se naplňuje prognóza, na níž je konstrukce produktu založena. Páka ale samozřejmě funguje oběma směry a umocňuje výši ztráty, když se trend obrátí.
Do Evropy přišlo ETF, které slibuje pravidelnou rentu a vyplácí 14 %. Většinu peněz má v krátkodobých amerických státních dluhopisech, menší část portfolia jsou opční sázky na americký akciový index. Když akcie stagnují, rostou nebo jen mírně klesají, strategie vydělává. Pokud ale přijde hluboký propad, kupony se mohou zastavit a ztráta se promítne do hodnoty fondu. Je udivující, že si to většina investorů neuvědomuje nebo nechce připustit. (HN)
Strategie pro dobrý výnos
Ve Fichtner a. s. tyto produkty založené na „uhádnutí“ budoucího scénáře našim klientům nedoporučujeme, protože je považujeme za velmi nebezpečné.
Pro klienty máme strategii nespekulovat, využívat široce diverzifikované akciové a dluhopisové portfolio, nevyužívat pákové produkty, dodržovat strategii Ochrany bohatství a zůstat dlouhodobě zainvestovaný.
Tato jednoduchá až „nudná“ strategie nepřinese zázračný výnos, ale naším cílem je mít výnos dobrý (sami ho vidíte na každém výpise a při vyúčtování našich služeb) a zároveň chceme ochránit majetek klientů, který často budovali desítky let.
Jak říká Leonardo da Vinci: „Jednoduchost je neskutečná dokonalost a dokonalost je neskutečná jednoduchost.“
Výkonnost trhů k 13. 8. 2026
za posledních 14 dní celý americký trh v korunovém vyjádření rostl (+4,7 % v CZK). Americké dividendové akcie také rostly (+1,9 % v CZK).
Od začátku roku 2026 jsou americké akcie velkých firem +16,6 % a americké dividendové +19,2 % v CZK.
Od začátku roku 2021 vydělaly americké akcie velkých firem +109,4 %, americké dividendové +71,3 % v CZK.
O autorovi Petr Pavlásek
Přihlaste se k odběru newsletteru Správa bohatství
Obchodování s investičními nástroji je vždy spojeno s rizikem ztráty až celé investované částky a minulé či předpokládané výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Bližší informace o rizicích jsou k dispozici zde.
