Rusové se připravují na válku se Západem. Babiš odmítá pomoc Ukrajině. Proč nedoporučujeme zlato a stříbro v portfoliu?
•
Správa bohatství •
Petr Pavlásek 
Moc rád bych poslední předvánoční souhrn začal pozitivněji, ale ty nejdůležitější zprávy, kterými začneme, to neumožňují.
Rusové se připravují na válku se Západem
Po varování náčelníka Generálního štábu Armády ČR Karla Řehky, že se Rusko systematicky připravuje na válečný konflikt se Západem, jsem nemohl uvěřit, že se Andrej Babiš domluvil s Orbánem a Ficem, že nebudeme posílat peníze na Ukrajinu. (HN)
Zastavení pomoci je sobecké a krátkozraké rozhodnutí, které nás v konečném důsledku může vyjít mnohem dráž.
Rusko podle Řehky připravuje společnost, vzdělávací systém, válečnou ekonomiku i armádu na válku a otevřeně požaduje návrat bezpečnostního uspořádání do roku 1997, tedy před vstupem ČR do NATO. (Nora Fridrichova)
Doufejme, že je to ze strany Ruska jen způsob, jak zvýšit svoji vyjednávací sílu. Na druhou stranu víme, že na to nelze spoléhat.
I proto našim klientům doporučujeme diverzifikaci majetku mimo ČR a Evropu.
Dolarem chráníme majetek proti kolapsu domácí měny
ČNB i ECB mají respekt z návratu inflace a ponechávají sazby beze změny. (ČNB)
Fed sazby naopak snížil o 0,25 % (do pásma 3,50 – 3,75 %). (FondShop)
Dolar v první reakci mírně oslabil vůči euru i koruně.
Pokles dolaru od začátku roku významně ovlivnil naše výnosy v korunách. Dlouhodobě však mají měnové pohyby na výkonnost portfolia menší vliv než růst akcií.
Nezajištěná cizí měna chrání kupní sílu majetku v případě kolapsu domácí měny, proto měnový hedging USD/CZK i nadále nedoporučujeme.
ČR připravuje nabídku dluhopisů
MF ČR dle vyjádření Aleny Schillerové obnoví Dluhopisy Republiky. (E15)
My jsme v minulosti doporučovali do portfolií našich klientů státní protiinflační dluhopisy. Pevně úročené dluhopisy z dílny Ministerstva financí se nám nezdály tak atraktivní. Uvidíme, jaké podmínky budou nyní mít.
V tuto chvíli se hovoří o tom, že by měly být do 3 milionů korun. Omezení se původně týkalo i protiinflačních dluhopisů, které byly v počátečních emisích limitované na 5 milionů Kč na osobu.
Po oznámení podmínek nabídku zanalyzujeme a dáme našim klientům vědět, zda je doporučujeme či nedoporučujeme zařadit do portfolia.
Proč nedoporučujeme zlato a stříbro v rentiérském portfoliu?
Od začátku roku vzrostla česká burza o téměř 50 %, zlato o více než 60 % a stříbro dokonce přes 100 %, zatímco index S&P 500 TR vzrostl „pouze“ o 17 %. (FondShop)
Proč preferujeme diverzifikovaný pasivní přístup k investování a nesnažíme se uhádnout příležitosti?
Podobně jako žádný sportovní tým, ani žádná komodita, investiční aktivum nebo investiční strategie nevyhrávají konstantně desítky let po sobě. A to je (minimální) investiční horizont, ve kterém přemýšlíme o rentě našich klientů.
Proto nedoporučujeme spekulovat na jednotlivá podkladová aktiva, byť mohou mít stříbrný či zlatý lesk.
Odhadnout budoucí vítěze ani podobu světa za desítky let není možné. Proto strategie Wealth Protection sází především na ochranu před riziky, která nás mohou připravit o významnou část reálné hodnoty majetku.
Výnos takové strategie nikdy nebude mezi vítězi v jednotlivých letech, ale postačuje k ochraně majetku před inflací a k jeho reálnému růstu – bez nutnosti spekulací uhádnout nové trendy.
Naopak investice, které jsou jeden rok na vrcholu a plní titulky médií mají obvykle nejzajímavější růst již za sebou.
Ahoj, našel jsem tvoji fotku!
To je způsob, jak se v Česku šíří nový typ podvodu, při němž útočníci přesvědčí oběť, aby jim sama předala přístup ke svému účtu WhatsApp. Následně mohou krást identitu nebo vydírat. (Česká Televize)
Podvody na síti a kyberútoky jsou dlouhodobě na vzestupu a s čím dál větší digitalizací jejich množství a sofistikovanost poroste.
Obecně platí, že nejslabší článek je uživatel, a nejjednodušší je přesvědčit ho pod falešnou záminkou, aby sám vydal hesla, nebo si stáhl nebezpečný soubor.
Co dodat? Dvakrát měř, jednou řež – aneb mysli, než klikneš!
Výkonnost trhů k 18. 12. 2025
Za poslední týden celý americký trh v korunovém vyjádření mírně klesl (−0,9 % v CZK). Americké dividendové akcie mírně rostly (+0,3 % v CZK).
Od začátku roku 2025 jsou tak americké akcie v CZK −0,7 %. Americké dividendové ztratily −5 % v CZK.
Od začátku roku 2022, kdy byly akcie na vrcholu před posledním významným propadem, jsou americké akcie velkých firem +39,5 % a americké dividendové +18,1 %.
Od začátku roku 2020 vydělaly americké akcie velkých firem +105,5 %, americké dividendové +38,6 % v CZK.
Přestože jsou trhy před Vánoci tradičně neklidné, přeji vám za celý tým Fichtner a.s. klidné Vánoce, zdraví, rodinnou pohodu a radost ze smysluplné práce v novém roce.
Další vydání zpravodaje Správa Bohatství plánujeme na pátek 2. 1. 2026.
Přihlaste se k odběru newsletteru Správa bohatství
Obchodování s investičními nástroji je vždy spojeno s rizikem ztráty až celé investované částky a minulé či předpokládané výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Bližší informace o rizicích jsou k dispozici zde.
