Trhy opět v USD na maximech. US revenge tax se nekoná. Česká inflace 2,9 %.
•
Správa bohatství •
Vladimír Fichtner 
Máme za sebou prvních 14 dní léta a já bych se s vámi chtěl podělit o to, co zajímavého se dělo u nás i ve světě z mého pohledu dlouhodobého investora.
US revenge tax se nekoná
Svět i nadále ovlivňuje americký prezident Trump. V průběhu dvou týdnů vyhlásil cla, změnil cla a posunul platnost vyhlášení některých cel. (HN)
Jeho administrativa pozastavila dodávky zbraní Ukrajině, aby je zase po krátké době obnovila.
Američtí zákonodárci prezidentu Trumpovi schválili jeho Big Beautiful Bill (Velký Krásný Zákon), ve kterém ale nezůstal tzv. revenge tax, který měl daňově znevýhodnit nás jako zahraniční investory do amerických aktiv. A to je pro nás dobrá zpráva. (CNN)
Trhy opět v USD na maximech
Americký index S&P 500 dosáhl (v dolarovém vyjádření) nových historických rekordů. (E15)
Investoři evidentně nevnímají aktuální vývoj negativně. Zatím na nejistotu spojenou s novou americkou administrativou doplácí jen slábnoucí dolar, takže naše portfolia v korunovém vyjádření ještě na nových historických rekordech nejsou.
Dolar aktuálně nakoupíte za 21 Kč, na začátku roku to bylo 24,50. Takové rozpětí pohybu dolaru proti koruně není úplně mimořádné. Při pohledu na graf vývoje koruny a dolaru zjistíte, že mezi 20 a 25 korunami se dolar pohybuje cca od roku 2014 s tím, že hraničních hodnot dosáhl cca čtyřikrát. Proto není třeba na tuto situaci reagovat.
Jen pro vysvětlení: slábnoucí dolar znevýhodňuje naši českou i evropskou exportně orientovanou ekonomiku a zjednodušuje život exportně orientovaným firmám americkým, protože jejich zboží je v zahraničí levnější. A i to investoři vnímají pozitivně.
V ČR nebyl zrušen limit 40 mil. na osvobození příjmů z prodeje podílů a cenných papírů
Jako investor naopak pozitivně nevnímám to, že ministr Stanjura neuspěl s návrhem zrušit limit 40 milionů Kč, který měl vrátit osvobození od daní příjmu z prodeje akcií, podílu ve firmách nebo bitcoinů na situaci platnou do konce roku 2024. (iDnes)
Limit tedy platí a my společně s KPMG chystáme pro naše klienty webinář na téma „Daňová důležitost ocenění firem k 31. 12. 2024.“
Roste česká inflace i ceny nemovitostí
V Česku jsme zaznamenali nárůst inflace na 2,9 %. (Novinky)
To jen potvrzuje naši dlouhodobou proti-inflační obezřetnost a chuť investovat především do aktiv, která mají potenciál překonávat inflační tlaky a udržovat reálnou hodnotu majetku.
Mnozí čeští investoři nachází odpověď na ochranu proti inflaci v investicích do nemovitostí. Jejich ceny jsou v ČR již hodně vysoko, a proto mnozí v posledních letech hledají příležitosti v cenově atraktivnějších destinacích jinde v Evropě. (E15)
Stále více se objevují články typu „deset bytů u moře versus pražský třípokoják“ a připomínají mi to, jak důležité je pečlivě zvažovat hodnotu a potenciál jednotlivých realitních investic a nezapomínat na jejich diverzifikaci i mimo ČR.
Zrovna tento týden jsme investice do nemovitostí ve Španělsku probírali v podcastu Mezi Rentiéry. (YouTube, Spotify)
Český blackout připomněl, že mohou nastat nečekané situace
Poté, co jsem zažil cca 15hodinový blackout ve Španělsku, jsme si něco obdobného – jen naštěstí kratšího, zažili i v ČR. (HN)
Největší výpadek elektřiny v Česku za posledních 40 let nám připomněl, jak důležité je v našich životech i byznysech pracovat např. i se scénářem blackoutu. Každý nyní můžeme popřemýšlet, zda jsme i na něj dobře připraveni.
Své osobní zkušenosti s 15hodinovým blackoutem ve Španělsku sdílím v novém videu na YouTube.
Rozhovor s Peterem Thielem
Pokud budete mít v průběhu léta necelou hodinku času, určitě se podívejte nebo si poslechněte rozhovor s Peterem Thielem pod názvem A Mind-Bending Conversation with Peter Thiel. (Apple podcasts)
Peter Thiel je šedou eminencí za Donaldem Trumpem a myslím, že je dobré jeho názory na Trumpa, AI, Mars a nesmrtelnost slyšet přímo z jeho úst.
Jak to vidí J.P. Morgan?
My máme díky naší nové spolupráci s největší bankou světa J.P. Morgan (pro klienty s více než 25 mil. dolarů) pro náš tým pozvánku na webinář se šéfem J.P. Morgan Jamie Dimonem.
Webinář se bude konat příští týden a budeme s našimi klienty sdílet vše podstatné, co se od tohoto nesmírně zajímavého člověka dozvíme.
Výkonnost trhů k 10. 7. 2025
Za poslední dva týdny celý americký trh vyrostl o 2,1 % v CZK. Americké dividendové akcie rostly o 2,6 % v CZK.
Od začátku roku 2025 je na amerických akciích pokles o −6,8 % a na amerických dividendových o −7,6 % v CZK.
Od začátku roku 2022, kdy byly akcie na vrcholu před posledním významným propadem, jsou americké akcie velkých firem +30,9 % a americké dividendové +14,8 %.
Od začátku roku 2020 vydělaly americké akcie velkých firem +92,9 %, americké dividendové +34,8 % v CZK.
UPOZORNĚNÍ: během července a srpna budeme psát zprávy jednou za dva týdny, s dalšími zprávami se tedy ozveme 25. 7. 2025.
O autorovi Vladimír Fichtner
Přihlaste se k odběru newsletteru Správa bohatství
Obchodování s investičními nástroji je vždy spojeno s rizikem ztráty až celé investované částky a minulé či předpokládané výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Bližší informace o rizicích jsou k dispozici zde.
