Archives for Listopad 2020

Rentiér 11/2020 – ETF – fakta a mýty

Úvodník pro listopad 2020

Vladimír FichtnerAmerické prezidentské volby proběhly, ale k datu psaní tohoto úvodníku (5. 11. 2020), se stále ještě počítají hlasy. Kdo bude americkým prezidentem se já teprve dozvím, vy to možná v okamžiku čtení již víte. Uvidíme, v roce 2000 to trvalo 5 týdnů, než bylo jasno.

Pro naše dlouhodobé investice ale výsledek amerických prezidentských voleb není zase tak podstatný.

Stále doporučujeme investovat podle investičního plánu, s respektováním přístupu Wealth Protection, a proto v našich portfoliích budou i nadále především největší americké firmy zastoupené v ETF fondech největších správců světa, a v konzervativní části rentiérských portfolií budou mít i nadále nezastupitelnou roli české proti-inflační dluhopisy.

ETF – fakta a mýty

Tomáš TylV minulém čísle Rentiéra jsme psali o tom, že v Česku nabízené aktivně řízené fondy jsou neustále pro investování zbytečně nákladově drahé.

Mimo jiné i proto využíváme ETF fondy. S jejich rostoucí popularitou ale roste i počet výskytů různých dezinformací.

Proto se některým mýtům a faktům o ETF fondech v tomto čísle věnuje Tomáš Tyl ve svém článku ETF – FAKTA A MÝTY na straně 10.

ETF Blackrocku na S&P zažilo odlivy peněz. Důvodem může být přesun od ETF s fyzickou replikací do ETF se syntetickou replikací. Ovlivňuje „nás” to nějak?

Petr SyrovýNa téma ETF a jejich tvorby odpovídal jednomu z našich klientů na jeho zajímavý dotaz Petr Syrový.

Myslím si, že dotaz i odpověď na něj může zaujmout i vás, proto ji s vámi sdílíme v Petrově článku na straně 15.

Půjčka pro Accolade Finance CZ s.r.o., ano či ne?

Martin HavlíkV poslední době se k nám dostala na vyhodnocení i možná zápůjčka peněz společnosti Accolade. Ta staví průmyslové parky, daří se jí a mnozí jsou přesvědčeni o její skvělé budoucnosti.

Možná jste o tom, že firmě Accolade půjčíte peníze už přemýšleli. Jak o tom přemýšlíme my z pohledu Wealth Protection strategie, si můžete přečíst na straně 17 v komentáři Martina Havlíka.

Jak snížit rizika spojená s tvrdým brexitem a porovnání platforem Interactive Brokers (UK), Lynx a Patria.cz

Aleš PrandstetterPosledním důležitým tématem aktuálního čísla Rentiéra je tvrdý brexit a jeho vliv na naše investice. Dosud měl tvrdý brexit vliv zanedbatelný.

Pro ty z nás, kteří mají svoje investiční účty v Interactive Brokers nebo Lynx, se to ale nyní mění. Interactive Brokers je totiž platforma licencovaná ve Velké Británii a s tvrdým brexitem ztratí možnost jednoduše působit na trhu Evropské unie.

Nemusíme se sice bát toho, že bychom přišli o své investice, ale je možné, že na platformě od 1. ledna 2021 nebude možné dělat vše, co bychom chtěli. Proto se tím určitě budeme zabývat a článek na toto téma od Aleše Prandsttetera najdete na straně 20.

Pravidelné webináře pro budoucí rentiéry

Na závěr bych ještě připomenul, že od letošního podzimu pořádáme s Alešem Pradstteterem každý měsíc živé webináře pro všechny, se kterými nemáme jinak šanci se vidět individuálně.

V říjnu došlo k poklesu hodnoty amerických akcií. Mírné převážení akcií v portfoliu neměníme

Hodnota našich modelových akciových portfolií v průběhu měsíce října 2020 klesala – akumulační o 1,3 % a dividendové o 1,2 %.

Největší pokles zažily evropské akcie, a to o -4,3 % za jediný měsíc. Širší index amerických akcií poklesl o -1,3 %, podobně se vedlo i indexu amerických dividendových akcií.

Vývoj modelových portfolií od 01/2018 (vše v CZK k 31. 10. 2020)

Vzhledem k tomu, že se kurz české koruny oproti dolaru a euru od začátku do konce října příliš nezměnil, lze poklesy na trzích připsat jen vlivu pohybu cen akcií.

Od začátku roku 2020 je tak akciová část našich rentiérských portfolií stále ještě o -3,6 % níže než na začátku roku. Akciová část portfolií budoucích rentiérů je o + 2,1 % výše než na začátku roku.

Nejlepší výkonnost mají akcie velkých firem z USA. I nadále táhne naše portfolia vzhůru z březnových poklesů především širší index amerických akcií. Evropské akcie mají mezi největšími regiony světa od začátku roku naopak tu nejhorší výkonnost.

Širší index amerických akcií roste, evropské akcie stále více zaostávají (vše v CZK k 31. 10. 2020)

Za necelé poslední tři roky se modelová akciová portfolia budoucích rentiérů (akumulační) zhodnotila o 27,5 %, modelová akciová portfolia rentiérská o 18,3 %.

Důvodem bylo především naše trvající převažování amerických akcií v portfoliích. Dolar ve stejném období posílil oproti koruně jen nepatrně,  takže největší vliv na pozitivní výsledek portfolií měl pohyb cen amerických akcií.

Detailní informace o aktuálním stavu trhů, sentimentu investorů a další zprávy z investičního světa najdete ve 24stránkovém měsíčníku Rentiér 11/2020, který vydáváme pro naše klienty a odběratele analytického servisu.

Začněte investovat strategicky

Pokud byste chtěli probrat, jestli je náš investiční přístup s odměnou placenou na přímo a převážně ze zisku i pro Vás, vyžádejte si 45minutovou konzultaci své investiční strategie.

Konzultace investiční strategie zdarma

Brexit: Co znamená pro investory z Česka a Slovenska?

Oficiálně brexit skončil k 31. 1. 2020. Ale bez dohody.

Velká Británie stále plní závazky k Evropské unii. K 31. prosinci 2020 však toto přechodné období končí.

Obě strany si stanovily tuto 11měsíční lhůtu do konce roku, během které budou vypracována detailní ustanovení pro další vývoj vztahů mezi Spojeným královstvím a EU.

Ustanovení budou muset pokrýt celou řadu oblastí, nás nyní zajímá ta část, která se týká finančních trhů a investování.

Jak může britská odluka ovlivnit život investorů z Česka nebo Slovenska investujících do titulů a fondů kótovaných na londýnské burze?

Individuální tituly: Neměly by být dotčeny

Pokud má někdo na britské burze zainvestováno do konkrétních titulů, odchod Británie z EU by na takové investice neměl mít vliv, a to ani do budoucna.

V dnešním globalizovaném a informacemi prošpikovaném světě je již samozřejmé, že samy společnosti o sobě (vedle povinných informacích stanovených danou burzou) zveřejňují dostatek informací (na svém webu, ve výročních zprávách a dalších publikovaných materiálech a vydávaných informacích) nebo jsou tyto informace celkem snadno dohledatelné.

Je tedy celkem snadné najít si ke konkrétní firmě dostatek relevantních informací pro svá rozhodnutí ohledně investice – a na tomto by brexit neměl nic měnit.

Fondy: Změna může nastat

Trochu jiná situace může nastat u burzovně obchodovaných fondů (ETF). Tam bude rozhodující, zda regulátor britského finančního trhu bude držet regulaci těchto fondů za stávajících „evropských“ podmínek nebo jim blízkých, nebo jestli způsob regulace změní.

Pokud by zavedl výraznější změny a odchýlil se výrazně od pravidel pro povinné informace ze strany fondů, jak je vyžaduje Evropská centrální banka, pak by mohl nastat stav, kdy tyto fondy na britské burze nebude možné z EU nakupovat.

Tedy obdobná situace jako u například u ETF fondů obchodovaných na amerických burzách – kvůli rozdílné metodice povinných informací vyžadovaných v USA a od Evropské centrální banky je obchodníci s cennými papíry ze zemí EU raději většinou vůbec nezařazují do nabídky a zákazníkům nabízejí fondy s domicilem v zemích Evropské Unie.

Řešení: Fondy to zřejmě vyřeší za vás

Pokud by situace s odlišným stanovením regulace fondů ve Velké Británii opravdu nastala, je pravděpodobné, že i tomu se na ostrovech kótované fondy přizpůsobí tak, aby byly dostupné pro evropské zákazníky.

Předobrazem může být situace amerických ETF fondů:

Evropští brokeři měli obavu nabízet největší ETF fondy původem z USA jako BlackRock nebo Vanguard. Reagovali na to tak, že že si založily evropské pobočky. Tyto pobočky podnikají a informují podle pravidel, která vyžaduje evropský trh.

Dá se tedy očekávat, že velmi podobně by zareagovaly ETF fondy nabízené na britské burze. Změna by byla tedy čistě technická. Pro investory z EU by byly nově nabízeny přes pobočky s domicilem v některé zemi EU.

Investiční platformy: Prozatím stop

Situace s brexitem je velmi nepříjemná pro investory, kteří si chtějí otevřít účet u Interactive Brokers nebo jeho české varianty Lynx.

Interactive Brokers má sídlo ve Velké Británii. Tím pádem je mimo EU a nesmí propagovat své služby v EU.  A tak není možné si otevřít nový investiční účet a začít na něm nakupovat ETF či akcie.

Stávající klienti obou platforem nejsou dotčeni a mohou dále přes Interactive Brokers nebo Lynx obchodovat.

Interactive Brokers aktuálně zakládá pobočky hned v několika zemích EU, ale není úplně jisté, že se všechno stihne do konce roku.

Pro naše klienty máme samozřejmě alternativu, aby mohli začít investovat ihned bez ohledu na to, co se děje v rámci brexitu.

Vývoj brexitu stále nejistý, ale finanční hráči nečekají

Jak moc velké změny pro investory z EU na britském trhu přijdou? Na to bude mít vliv finální podoba (ne)dohody o vystoupení Británie z EU a následné kroky britského regulátora finančního trhu.

Politická jednání zatím vypadají v poměrně uvíznuté podobě. Není se čemu divit. Krize spojená s pandemií COVID-19 má pro Velkou Británii i EU vyšší prioritu.

Čím dál více je tedy podle politických i ekonomických analytiků pravděpodobnější britský odchod „bez dohody“. V takovém případě by Velká Británie byla vázána jen k právnímu minimu nutnému pro udržení vzájemného obchodu a vztahů EU.

Fondy a platformy s takovou situací počítají. Zakládají pobočky v dalších zemích EU, aby mohly se svými klienty komunikovat bez ohledu na to, jak to všechno dopadne.

Jak ovlivní brexit Vaše portfolio?

Do čeho investovat 10 milionů? Dejte pozor na tyto 3 věci!

Dobře Karle, jsme domluveni a uvidíme se pozítří.

Tak já jsem zrovna domluvil s Karlem. A říkal jsem si, že to je něco, o co bych se s vámi rovnou podělil.

Protože Karel mi říkal, že má 10 milionů v hotovosti v tuhle chvíli a neví úplně co s nimi.

On říkal: „No, tak jeden bankéř ten mi nabízí tady ty fondy. Druhý bankéř mi nabízí tady ty fondy.

A bylo vidět, že Karel ty věci řeší, jako hodně lidí kolem mě, které vidím, a to nákupem nějakých produktů.

A má pocit, že to je vlastně to, jakým způsobem ten svůj problém vyřešit.

Když jsem se potom Karla ptal, proč to vlastně chce řešit, tak on říkal: „No protože mi ta inflace ukrajuje peníze. Vždyť já přicházím každou chvíli z 10 milionů za rok…” Bylo vidět, že to má dobře spočítáno. „Vždyť za rok přijdu o 300 tisíc. Jenom na inflaci z těch 10 milionů. A to mě fakt nebaví. To je docela dost peněz.

A říkal, že vlastně by chtěl, aby ty peníze sloužily k nějaké finanční prosperitě.

Neberte to od konce

Já jsem říkal Karlovi: „Rozumím, že přemýšlíte o tom, který produkt si vybrat. Ale nepřemýšlejte od konce. Vy v tuhle chvíli, Karle, přemýšlíte o tom, kdybych to popsal na stavbě domu…

Tak ještě nemáte pozemek, vůbec netušíte, jaký dům si budete kupovat, nebo stavět, ale už nakupujete dlaždičky v Hornbachu. 

A přitom ještě ani nevíte, kde ten dům bude. Co v něm bude, jak bude vypadat. Ale už nakupujete dlaždičky. To jsou ty produkty finanční.

Hodně lidí dělá to, že má pocit, že když nakoupí ty správné dlaždičky, že jejich dům bude skvělý.

Stejně tak ve financích.

Hodně lidí má pocit, že když nakoupí ty správné produkty finanční, že jejich finanční řešení a jejich finanční prosperita bude skvělá.

Tak to bohužel není.

Je potřeba začít z druhé strany.

Je potřeba se začít bavit o tom, k čemu vlastně by to mělo sloužit.

Začněte strategií

K čemu je důležité mít nějakou finanční prosperitu. Definovat si jí. Kolik to je peněz, kdy by měla nastat. A podle toho nastavit nějaký investiční plán, který vám pomůže ty věci a v konečném důsledku i ty dlaždičky správně vybrat.

Ale ty dlaždičky, ty konkrétní produkty finanční, ty patří až do nějaké strategie. Až na konci toho procesu je, který produkt si koupím.

Ale když to uděláte na začátku, může to být velmi nebezpečné.

Protože když se potom potkáme po několika letech, a já se podívám na to vaše portfolio, tak si řeknu, že to nemá hlavu a patu.

Že to je jako, když pejsek s kočičkou vařili dort. Dali tam všechno co se jim líbilo, ale vlastně nikomu to nemohlo chutnat a zlému psu z toho bylo potom špatně a bolelo ho bříško.

To portfolio nemá žádnou logiku. To portfolio nemá žádnou strategii. Je tam prostě to, co vám kdo v daný okamžik nabídl, protože to měl zrovna na pultě vystavené. Že to je to, co se má prodávat.

To nechcete, pokud chcete o svých penězích přemýšlet dlouhodobě strategicky, a pokud to má dávat nějaký smysl.

1. Dejte pozor na popularitu

Protože když kupujete produkty, velmi často dojdete k tomu, že si koupíte produkty, které jsou populární. Tudíž na vrcholu. A to v investicích úplně nechcete.

Proč zrovna tyhle produkty?

No protože se to všem, kteří je mají v nabídce, dobře prodává.

Takže takový produkt nutně nechcete.

2. Dejte pozor na poplatky

Koupíte si produkty, které jsou zatíženy největšími poplatky.

Zrovna nedávno jsem měl jednu schůzku s velmi zajímavým člověkem. A on mi říkal: „Jo, mám tady nějaké peníze v téhle investiční společnosti.

A já jsem mu říkal: „A můžu si tipnout, který máte produkt?

A on říkal: „Jo, můžete, můžete.

A já jsem mu řekl ten produkt a on říkal: „Jak to víte? Vždyť oni mají asi desítky produktů.

Já říkám: „No to je ten nejdražší. Takže šance, že se netrefím je velmi malá. Protože tady v tom produktu, který vy máte, platíte Josefe 2,7 % ročně, aniž by vám něco  vydělal. Tak vždycky vám tam odejde 2,7 %. Proto se tenhle produkt nejvíc prodává. Protože on je velmi tučný pro toho, kdo vám ho poskytuje.

Dostanete produkt, který je populární a tudíž pravděpodobně dneska na vrcholu, který ne nutně si chcete kupovat.

Dostanete něco, co je vnitřně velmi drahé. Takže to vydělává tomu, kdo vám to poskytuje, ale ne nutně vám.

3. Dejte pozor na průběžný výnos

A za třetí, často třeba nedostanete produkt, který by mohl vyplácet průběžnou dividendu, průběžný úrok.

Nemovitosti vyplácí nájem.

A všichni je máme kvůli tomu rádi, že máme nějaký průběžný výnos.

I investice dokážou „vydělávat nájem“. Říká se mu dividenda nebo úroky. A my třeba pro klienty jednoznačně doporučujeme kombinaci produktů a investiční strategii, které tento „nájem“ nebo dividendu a úroky průběžně vyplácí.

Ne, že spoléhají na to, jestli akcie půjdou nahoru nebo dolů. Ale průběžně vyplácí výnos.

A to je to, co se nám na nich líbí.

Přemýšlejte o investicích strategicky

Takže to jsou 3 důležité věci, kterým se můžete vyhnout, když začnete přemýšlet strategicky. A přestanete přemýšlet produktově.

A příště pokud budete přemýšlet o penězích a o tom jak s nimi zacházet, tak přemýšlejte o strategii.

A pokud budete chtít nějakou nápovědu, tak mi zavolejte a pobavíme se společně stejně jako jsem se pobavil teď s Karlem. Nebo jsem se bavil před pár dny s Josefem.

Mějte se krásně, na shledanou.

Domluvte si 45minutovou konzultaci své investiční strategie

Jak (ne)investovat do českých IPO

Vstup firmy na burzu a nabídka akcií široké veřejnosti neboli IPO znamená velkou událost. Pro majitele firmy. Pro kupující akcionáře. Pro celý trh.

Zaujala Vás zpráva o novém úpisu akcií?

Zvažujete investici do IPO své oblíbené firmy?

Máte strach, aby Vám neutekla jedinečná příležitost být první?

Následující přehled Vám usnadní rozhodování tak, abyste nebyli zbytečně zklamáni.

Co je IPO

IPO je anglická zkratka pro Initial Public Offering. Uvedení akcií na trh k veřejnému obchodování.

Většina běžných firem k IPO nedospěje, protože nejsou tak úspěšné nebo nepotřebují další kapitál pro svůj růst.

Pro majitele firmy je IPO velká událost, protože konečně někdo ocení jejich dlouhou snahu o vybudování firmy.

Pro potenciální akcionáře je IPO něco jako čerstvé maso pro lva. Přitáhne pozornost a často zkratuje racionální myšlení.

České IPO

V roce 2020 si u nás na burzu přišly pro peníze dvě firmy Česká zbrojovka a Pilulka.cz.

IPO zbrojovky naše patrioty nezaujalo a tak se akcie obchodují kolem 290 Kč místo očekávaných 350 Kč.

IPO Pilulky a příběh o úspěchu v eCommerce zase naopak vzbudilo nebývalý zájem. Akcie Pilulky během několika týdnů vzrostly z nabízených 500 Kč na 600 Kč k 9. 11. 2020.

Plus 20 %. Mínus 20 %. To je jako hodit si korunou.

Před tím než pošlete peníze na svůj investiční účet nebo kývnete nějakému otravovi přes telefon, vezměte v potaz následující faktory.

1. Asymetrie informací

Jedním z argumentů „proti” IPO je nedostatek informací o firmě.

IPO někdy také říkám Interakce Prášila a Osla.

Zatímco majitelé (Prášilové) před vstupem na burzu získají detailní přehled o stavu své společnosti, investoři (Oslové) jím nedisponují.

Na zprávy z médií se nelze plně spoléhat. Nemají komplexní vypovídací hodnotu. Rozumnější je tedy počkat, až je o firmě známo více informací.

Například až firma začne pravidelně zveřejňovat hospodářské výsledky. Pak ji teprve můžeme lépe analyzovat a na základě analýzy se rozhodnout o případné investici.

2. Emoce místo objektivity

Když firma oznámí vstup na burzu, začne se o ní více mluvit v médiích.

Zvlášť u nás se informace o IPO objeví velmi málo, takže vzbudí velkou pozornost a vyvolává řadu emocí.

Pro slizké makléře na telefonu je to příležitost otravovat lidi arogantními telefonáty.

Emoce a přehnaná očekávání mnohdy vedou k tomu, že se cena akcií firmy vyšplhá vysoko. Nesmyslně vysoko.

3. Rozložené riziko

Žijeme v ČR a vše, co se tu děje, dopadá nejen na nás, na naše životy, ale i na naše finance. Ať již pozitivně, nebo negativně.

Zkusme se tedy zamyslet nad investicí v jiné zemi. Abychom naše peníze před případnými negativními vlivy ochránili.

My doporučujeme investovat konkrétně do amerických akcií, především formou ETF (burzovně obchodované fondy).

Pokud se firma dostane do problémů doma, stále Vás mohou zachránit tyto předvídavé investice v zahraničí. Z prostého důvodu – budou se totiž chovat jinak.

4. Příliš malý rybníček

Důležitým faktorem pro investování je i velikost burzy a tím pádem nabídka a poptávka.

Naše česká burza je malá a má nízkou likviditu. Neodpovídá dokonce ani ekonomickému rozložení v zemi – největší firmy v ČR na burze nejsou.

Za posledních 10 let americký akciový trh rostl tempem asi 16%. Český trh rostl tempem pouhá 2%. Mluvíme o situaci po výplatě dividend. Zvažte, zda jsou toto vhodné podmínky pro investici.

5. Další negativní faktory

V ČR je i relativně vyšší politické riziko.

Všichni to sledujeme v přímém přenosu v současné době tzv. lockdownu. Vliv politiky na ekonomickou situaci je opravdu výrazný.

I to je důvod, proč se obecně vyhýbáme investicím na českém trhu. Nejen do IPO.

Když ne do IPO, tak do čeho?

Ve 4dílném tréninku InvestGuru zjistíte, jak se vyhýbáme blýskavým a moderním IPO a investujeme podle lety prověřených principů.

Jak ovlivní volba prezidenta v USA Vaše investice?

Dnes 3. listopadu 2020 se v USA bude rozhodovat mezi Donaldem Trumpem a Joe Bidenem.

Jeden byznysman vyvolávající emoce. Druhý celoživotní politik slibující změnu.

Ať už zvítězí první nebo druhý, tak zásadní otázka zní: Jaký to bude mít vliv na Vaše peníze? Na Vaše portfolio?

Pokud investujete podle investičního plánu, dlouhodobě a pravidelně na americkém akciovém trhu, mohu Vás uklidnit.

Jakou moc má americký prezident?

Prezident Spojených států, jakkoliv je aktuálně považován za nejmocnějšího muže světa, má omezený vliv na vývoj akciového trhu.

Americký akciový trh je celosvětově velmi významný a historická zkušenost nám ukazuje, že pro jeho vývoj není až tak důležité, zda je prezidentem USA demokrat nebo republikán.

Mnohem větší vliv na stav ekonomiky mají vnější události.

Pokud prezident nastoupil do úřadu v době ekonomické krize, je doba jeho funkce považována za nepříznivé období, ať už je to republikán nebo demokrat.

Naopak, ten, kdo přišel do Bílého domu v období úplného ekonomického propadu, tak akcie za jeho vlády rostly, bez ohledu na to, zda reprezentoval republikány nebo demokraty.

Americká demokracie je robustní

V obou stranách – jak demokratické, tak i republikánské – jsou různé proudy a zájmy, přívrženci mají různý pohled na události, různé představy, různé názory. Není proto pro prezidenta, ať už je jeho domovskou stranou jakákoliv, snadné cokoliv vykomunikovat a dotáhnout ke zdárnému konci.

To na jednu stranu znamená, že prezident nemůže během svého volebního období udělat zemi výrazně lepší, ale na druhou stranu je to svým způsobem pojistka, že stav nemůže ani dramaticky zhoršit.

Proto americká demokracie má na ekonomiku mnohem lepší vliv než například naše tuzemská. Jedna osoba v čele USA nemůže její chod výrazně zhoršit.

Stejně tak je pro některé typy firem příznivější, pokud zemi vedou republikáni, jinému druhu společností zase více vyhovuje demokratické vedení.

Donald Trump nebo Joe Biden?

Ptáte se, který z kandidátů by byl pro situaci na akciových trzích lepším řešením?

Současný prezident Trump je každopádně polarizující kandidát, americkou společnost rozděluje, burcuje emoce.

Mnoho lidí nesouhlasí s jeho politikou natolik, že jsou ochotni vyjít do ulic. Také mnoho celebrit se veřejně distancuje od svého současného prezidenta.

Z tohoto pohledu se zdá, že by vítězství Joe Bidena přineslo uklidnění.

Na druhou stranu Trumpa už jsme jako prezidenta zažili, je pro nás mnohem čitelnější a jeho kroky předvídatelnější.

Určitě by v následujícím volebním období pokračoval v nastoleném směru – tlak na obchodní partnery, větší podpora domácího trhu na úkor ostatních ekonomik světa, což vede k větší izolovanosti Ameriky.

Ekonomický vliv prezidenta na vývoj akciových trhů není dramatický

Pokud odhlédneme od přímého dopadu na americké občany, ekonomický vliv prezidenta na vývoj akciových trhů není dramatický.

Ať už je u kormidla republikán nebo demokrat, ekonomika se nehroutí, ani neotřásá v základech.

V současnosti je americká ekonomika ohrožena především koronavirovou pandemií a lockdownem. To je ale celosvětový problém a pokud by byl na pozici prvního muže jiný kandidát, situace by byla podobná.

Nedomnívám se ale, že by americká ekonomika byla výrazně jinde, kdyby neměla v čele prezidenta Trumpa.

Současně se nedomnívám, že by zvolením Trumpa nebo Bidena pro následující volební období nastaly nějaké výrazné změny v ekonomické situaci.

Takže z hlediska akciových trhů (a historie nám dává za pravdu) to není o tom, který kandidát zvítězí.

Prudké pohyby před volbami

Je jasné, že v období před volbou jsou americké trhy volatilnější. Tento neklid a rozkolísanost bude určitě pokračovat i po samotné volbě.

Nemusí totiž být hned 3. 11. 2020 zcela rozhodnuto, který kandidát vyhrál. Výsledky mohou být různě soudně napadány, hlasování zpochybňováno, vynucováno přepočítávání hlasů atd.

Tato situace může trvat několik dnů, týdnů a v nejhorším výhledu i několik měsíců. Blíže se o různých možnostech vývoje mluví v článku E15.cz.

Každopádně jakmile však bude jeden z kandidátů jednoznačně vyhlášen vítězem voleb, situace se zklidní, a to bez ohledu, zda to bude Trump nebo Biden.

Měli byste počkat na výsledek?

Má tedy pro investory význam čekat na výsledek amerických prezidentských voleb?

Za mě určitě ne. Čekání na vyjasnění situace není dobrá strategie, situace se nevyjasní hned, respektive pochyby z budoucnosti tu budou vždy. A vyčkávání je tedy jen ztráta času a příležitostí.

Americký akciový trh je tedy velmi stabilní, bez ohledu na jméno a stranickou příslušnost prvního muže. Z našeho pohledu jsou americké akcie stále rozumně oceněné i přes jejich růst ode dna v březnu.

To je důvod, proč našim klientům doporučujeme preferovat investice na americkém akciovém trhu namísto investic do tuzemských nebo evropských akcií.